Quand rembourser la dette publique française ?
17 avril 2008
ECONOMIE - Instabilité économique mondiale, faible croissance française et des taux d’intérêt extrêmement bas. Il serait temps d’investir dans la France, mais les Français réclament le contraire.
Photo sous Licence Creative Commons par donaldtownsend
La France ne gère pas plus mal son argent que le reste du monde
On pourrait croire aux dires des politiques de notre temps que la France est un pays qui ne sait pas gérer son argent, qui le dépense trop et mal. Mais comparée aux autres pays de l’OCDE, elle ne fait finalement pas plus mal. En effet, la France a un endettement (proportionnellement au PIB) comparable à celui des Etats-Unis et ses 66%, et se trouve bien loin des 130% d’endettement du Japon, du 120% d’endettement de l’Italie ou du 100% d’endettement de la Belgique. La France n’est donc pas un si mauvais élève en matière de dette.
La dette garantie la consommation de demain
On peut souvent comparer à tort la dette d’un pays comme la France à celle d’un ménage. Comme l’affirme Jean-Paul Fitoussi, président de l’OFCE dans une entrevue au journal Le Monde : « l’Etat ayant toujours le même âge – ce qui équivaut à dire que l’Etat vit éternellement –, n’a en réalité pas les mêmes contraintes de solvabilité qu’un agent privé. Cela ne signifie pas qu’il est insolvable, cela signifie simplement qu’il peut maintenir constant son niveau d’endettement. »
La dette française, dont les titres sont détenus à 50% par des Français assure la solvabilité de nombreuses entreprises. Ainsi, le fait que l’Etat participe à l’économie de l’épargne agit comme une sorte de stabilisateur sur les marchés financiers. Donc, un investisseur aura d’autant plus confiance en une entreprise française qui détient du capital sous forme de dette française, que des actions d’entreprises privées dont la valeur peut être en permanence remise en cause.
« Nos enfants » n’hériteront pas seulement de la dette de la France, mais également d’une économie stabilisée grâce à la dette de l’Etat et également des créances sur la dette que leur versera l’Etat tout au long de leur vie, puis celle de leur enfants…
L’idée que la France doit réduire le train de vie de l’Etat pour pouvoir rembourser la dette est absolument contre économique dans ce pays où la croissance touche à peine le 2% par an. En réduisant le train de vie de l’Etat, constitué à 50% de masse salariale, c’est le pouvoir de consommer des fonctionnaires qui est atteint, ce qui risque de miner encore plus la croissance française puisqu’elle est basée principalement sur la consommation.
Au nom des finances publiques de l’Etat, c’est l’économie tout entière de la France qui risque de croitre encore moins rapidement. Et qui dit ralentissement de l’économie, dit moins d’impôts et moins d’argent dans les caisses de l’Etat.
La crainte de la dette peut être un frein à l’économie
L’instrumentalisation de la dette publique à des fins politiques a poussé les Français vers la peur. A force de dire sans cesse que les finances publiques de la France vont mal et qu’il fallait en outre réduire les retraites, les Français se sont alarmés. Ils ont arrêté de consommer et ont commencé à épargner trop car ils ont perdu au fil des débats politiques toute confiance en l’Etat français.
Car il est bien là le problème. En économie, si on croit que ça va mal, même si les chiffres montrent le contraire ça fini toujours par aller mal. Nous en avons actuellement la preuve aux Etats-Unis où la simple crise des crédits à risques (subprimes) a miné le moral des ménages et à ainsi créé une véritable crise économique.
Certains politiciens français ne manquent absolument pas de scrupules. En annonçant constamment les crises de l’économie française pour se faire élire, ils la créent.
La conjoncture financière diminue déjà la dette
Si le service de la dette est assez intelligent, pour contracter des prêts lorsque les intérêts sont bas comme actuellement, ce sont les remboursements du futur qui se verront diminués. Si votre prêt à 8% est à échéance et que vous le remplacez par un prêt à 4% comme ça a été fait l’année dernière par le service de la dette française, vous réduisez le poids des remboursements à venir sans dépenser un sou et cela réduit au passage l’importance d’un remboursement rapide.
Alors quand rembourser la dette ?
Attention ici, je ne nie pas que la dette publique soit un frein aux capacités de l’Etat à offrir des services à ses concitoyens, mais pour moi rembourser cette dette au péril de la santé globale de l’économie française serait une erreur d’autant plus grave. Car je crois qu’il y a un temps pour rembourser la dette, mais ce temps sera opportun lorsque les taux d’intérêts seront élevés, la croissance forte et l’économie mondiale stabilisée ce qui n’est pas le cas actuellement.
La France a donc tout son temps pour rembourser sa dette, qui n’a pas que des désavantages. Le plus important resterait de s’assurer que les budgets soient équilibrés sinon les avantages de la dette française pourraient véritablement devenir des problèmes*.
*Notons que de nombreux économistes ne s’accordent par sur le taux d’endettement optimal d’un Etat. J’estime prudemment qu’en ce taux ne devrait pas dépasser l’endettement fixé par l’Union Européenne soit 60% du PIB.
Commentaires
3 Reponses a “Quand rembourser la dette publique française ?”
Vous avez quelque chose a dire?
MR fitoussi me parait tenir le discours le plus raisonnable,le plus honnete et le mieux argumenté sur la dette,l’economie francaise et la nécéssité des investissements dans l’enseignement et la recherche en particulier.
Le président le fait travailler mais apparemment ne l’écoute pas .Pourquoi?
la dette s’éleve actuellement à plus de 1200 milliards d’€,cette dette est principalemeent le résultats de 25 année de déficits publique,de charge sociales trop importante,d’une structure adminitrative trop lourde(195000 conseillés généraux,577 députés disposant de régime de retraites trés spéciaux,salaire faramineux des hauts fonctionnaires…)je suis loin d’étre économiste mais le fait que les impot sur le revenue ne serve seulement qu’a à peine payer les interets de la dette,un montant de 47.5 milliards d’€, ces impots ne sont nullement utile pour la croissance du pays,il est parfaitement rationnelle de pensé que la france remboursera forcément un jour cette dette mais dite vous bien que dérriére ces milliards il y a des visages:ceux des gens dont les retraites minables aprés une vie de labeur ne seront pas augmenter,des SMIC toujours aussi bas,des charges patronale de petites et moyenne entreprises tou jours trés élevé…conclusion n’entrons pas dans ce cercle vicieux qu’est la dette,il ne faut pas attendre la croissance dans une monde ou l’énergie en abondance ne sera plus,mais trouvé des solutions efficace et radicale.trés bonne article.
cordialement,linkin park 640
C’est très bien de montrer les limites d’une comparaison entre les finance d’un pays et un ménage. C’est toujours utile de s’arrêter sur les comparaisons que l’on nous inonde.